박쥐에 놓여있는 주문은 일반적으로 가격 대기열의 앞쪽에있는 데 필요한 최소 100 분의 최소값이었습니다. 유일한 목적은 투자자로부터 정보를 괴롭히는 것이었기 때문입니다. HFT 회사는이 작은 주문을 박쥐 명령에 게시하여 기본적으로 미국 시장에서 거래 된 모든 주식의 100 주를 매각하거나 판매하지 않았기 때문에 투자자가 구매하고 판매하기를 원했던 것을 알고 싶었 기 때문에 미국 시장에서 거래 한 모든 주식 100 주를 매매했습니다. 놀랍게도 박쥐는 고주파 거래자들에 의해 만들어졌습니다.
(The orders resting on BATS were typically just the 100-share minimum required for an order to be at the front of any price queue, as their only purpose was to tease information out of investors. The HFT firms posted these tiny orders on BATS-orders to buy or sell 100 shares of basically every stock traded in the U.S. market-not because they actually wanted to buy and sell the stocks but because they wanted to find out what investors wanted to buy and sell before they did it. BATS, unsurprisingly, had been created by high-frequency traders.)
고주파 거래 (HFT) 회사는 BATS Exchange에서 최소 주문을 활용했으며, 일반적으로 가장 작은 규모는 100 주입니다. 이 명령은 진정한 거래를 목표로하지 않았다. 오히려, 그들은 시장 선호도와 의도에 대해 의심하지 않는 투자자로부터 정보를 추출하는 전략적 도구 역할을했습니다. HFT 회사는 이러한 무시할 수있는 주문을함으로써 실제로 실제 거래에 자본을 저지르지 않고 트렌드를 구매 및 판매에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다.
이러한 활동의 시장 인 Bats는 HFT 회사 자체에 의해 설립되어 시장 역학에 대한 통제를 유지하는 데 관심이 있습니다. 이러한 전술의 사용은 전통적인 구매 및 판매에 대한 정보 획득을 우선시하는 정교한 플레이어가 거래 환경을 조작 할 수있는 방법을 보여줍니다. 이 관행은 시장 활동의 무결성과 일반 투자자의 경험에 중대한 영향을 미칩니다.