Kolam gelap adalah bibit nakal dari pasar keuangan baru. Pertukaran saham pribadi, dijalankan oleh broker besar, mereka tidak diharuskan untuk mengungkapkan kepada publik apa yang terjadi di dalamnya. Mereka melaporkan perdagangan apa pun yang mereka eksekusi, tetapi mereka melakukannya dengan penundaan yang cukup sehingga tidak mungkin untuk mengetahui persis apa yang terjadi di pasar yang lebih luas pada saat perdagangan terjadi.
(Dark pools were another rogue spawn of the new financial marketplace. Private stock exchanges, run by the big brokers, they were not required to reveal to the public what happened inside them. They reported any trade they executed, but they did so with sufficient delay that it was impossible to know exactly what was happening in the broader market at the moment the trade occurred.)
Kolam gelap muncul sebagai fitur kontroversial dari keuangan modern, mewakili bursa saham swasta yang dikelola oleh perusahaan pialang besar. Platform ini beroperasi jauh dari mata publik, yang mengarah ke kekhawatiran tentang transparansi dalam perdagangan. Meskipun mereka melaporkan perdagangan sesudahnya, penundaan itu berarti bahwa para pelaku pasar tidak dapat sepenuhnya mengukur kegiatan real-time dalam kumpulan gelap ini, merusak visibilitas keseluruhan dinamika pasar.
Keberadaan kolam gelap menyoroti perubahan signifikan di pasar keuangan, di mana asimetri informasi menjadi lebih jelas. Dengan merahasiakan rincian perdagangan untuk sementara waktu, pertukaran ini berkontribusi pada meningkatnya kompleksitas dan opacity operasi pasar, yang mengarah pada pertanyaan tentang keadilan dan integritas proses penetapan harga di pasar saham.