Riski ölçme şeklinin tamamen aptalca olduğunu iddia ettiği bir konuşma yaptı. Riski oynaklıkla ölçtüler: son birkaç yılda ne kadar bir hisse senedi veya tahvil var. Gerçek risk oynaklık değildi; Gerçek risk aptal yatırım kararlarıydı.
(He gave a talk in which he argued that the way they measured risk was completely idiotic. They measured risk by volatility: how much a stock or bond happened to have jumped around in the past few years. Real risk was not volatility; real risk was stupid investment decisions.)
Konuşmacı, genellikle hisse senetlerinin veya tahvillerin oynaklığına dayanan finansal piyasalarda riski değerlendirme yöntemi eleştirdi. Bu yaklaşımı temelde kusurlu olarak tanımladı ve “tamamen aptal” olarak etiketledi. Yalnızca geçmiş fiyat dalgalanmalarına odaklanarak, gerçek riske katkıda bulunan altta yatan faktörlere bakmaktadır.
Gerçek riskin piyasa oynaklığı yerine kötü yatırım seçimlerinden kaynaklandığını öne sürdü. Bu içgörü, sadece tarihsel piyasa hareketlerinden ziyade karar verme süreçlerini ve davranışlarını dikkate alan daha nüanslı bir risk anlayışına ihtiyaç olduğunu düşündürmektedir.