ربما يكون السوق قد تعلم درسًا بسيطًا: لا تقدم قروضًا للأشخاص الذين لا يستطيعون سدادهم. بدلاً من ذلك ، تعلمت قلة معقدة: يمكنك الاستمرار في صنع هذه القروض ، فقط لا تحتفظ بها على كتبك. قدم القروض ، ثم بيعها إلى أقسام الدخل الثابت في Big Wall Street Investment Banks ، والتي بدورها ستعمل عليها في السندات وبيعها للمستثمرين.
(The market might have learned a simple lesson: Don't make loans to people who can't repay them. Instead it learned a complicated one: You can keep on making these loans, just don't keep them on your books. Make the loans, then sell them off to the fixed income departments of big Wall Street investment banks, which will in turn package them into bonds and sell them to investors.)
في كتابه "The Big Short" ، يناقش مايكل لويس الدروس المستفادة من الأزمة المالية ، خاصة فيما يتعلق بممارسات الإقراض. يسلط الضوء على الوجبات الجاهزة الأساسية التي كان ينبغي أن يكون واضحًا: تجنب إعطاء القروض للأفراد الذين يفتقرون إلى وسائل سدادهم. ومع ذلك ، كشفت حقائق السوق عن استراتيجية أكثر تعقيدًا. اختارت المؤسسات المالية مواصلة تمديد القروض للمقترضين المحفوظة بالمخاطر ، ولكن بدلاً من التمسك بهذه الديون ، قاموا ببيعها.
تضمن هذا النهج تفريغ القروض إلى أقسام الدخل الثابتة لبنوك وول ستريت الرئيسية. ثم تقوم هذه البنوك بتجميع القروض في منتجات السندات التي تم تسويقها للمستثمرين. سمحت هذه الطريقة للمقرضين بالتهرب من تداعيات القروض السيئة عن طريق تحويل المخاطر إلى مكان آخر ، والمساهمة في نهاية المطاف في الاضطراب المالي للعصر. يكشف امتحان لويس عن كيف أن الفهم المضلل للمخاطر والأرباح قد تخلل المشهد الإقراض.