كانت الطلبات التي تستقر على الخفافيش عادةً مجرد الحد الأدنى من 100 سهم مطلوب لأمر أن يكون في مقدمة أي قائمة انتظار للسعر ، لأن الغرض الوحيد من ذلك هو إخراج المعلومات من المستثمرين. نشرت شركات HFT هذه الطلبات الصغيرة على أوامر الخفافيش لشراء أو بيع 100 سهم بشكل أساسي كل أسهم يتم تداولها في السوق الأمريكية-لا يريدون فعليًا شراء الأسهم وبيعها ولكن لأنهم أرادوا معرفة ما يريد المستثمرون شراءه وبيعه قبل أن يفعلوا ذلك. الخفافيش ، مما لا يثير الدهشة ، تم إنشاؤها من قبل التجار ذوي التردد العالي.
(The orders resting on BATS were typically just the 100-share minimum required for an order to be at the front of any price queue, as their only purpose was to tease information out of investors. The HFT firms posted these tiny orders on BATS-orders to buy or sell 100 shares of basically every stock traded in the U.S. market-not because they actually wanted to buy and sell the stocks but because they wanted to find out what investors wanted to buy and sell before they did it. BATS, unsurprisingly, had been created by high-frequency traders.)
استخدمت شركات التداول عالي التردد (HFT) الحد الأدنى من الطلبات في تبادل الخفافيش ، وعادة ما تكون أصغر حجم 100 سهم. لم تكن هذه الطلبات تهدف إلى التداول الحقيقي ؛ بدلاً من ذلك ، كانت بمثابة أداة استراتيجية لاستخراج المعلومات من المستثمرين المطمئنين حول تفضيلات السوق ونواياها. من خلال وضع هذه الطلبات الضئيلة ، يمكن لشركات HFT الحصول على رؤى لشراء وبيع الاتجاهات دون الالتزام بالفعل بالمعاملات الحقيقية.
BATS ، السوق لهذه الأنشطة ، تم تأسيسها من قبل شركات HFT نفسها ، مما يعكس اهتمامها المكسور في الحفاظ على السيطرة على ديناميات السوق. يوضح استخدام مثل هذه التكتيكات كيف يمكن معالجة المشهد التجاري من قبل لاعبين متطورة الذين يعطون الأولوية لاكتساب المعلومات على الشراء والبيع التقليديين. هذه الممارسة لها آثار كبيرة على سلامة أنشطة السوق وتجارب المستثمرين العاديين.
