Pro Madison je naproti tomu veřejným dluhem veřejnou kletbou a v reprezentativní vládě větší než v jakékoli jiné.26
(For Madison, on the other hand, a Public Debt is a Public curse, and in a Representative Government greater than in any other.26)
V knize „Zakladatelství Brothers: The Revolution Generation“, autor Joseph J. Ellis diskutuje o odlišných názorech na veřejný dluh, zejména zdůrazňuje obavy Jamese Madisona. Madison věří, že veřejný dluh slouží jako významná zátěž pro společnost, zejména v rámci reprezentativní vládní struktury. Tvrdí, že takový dluh může podkopat principy správy vytvářením střetu zájmů mezi různými frakcemi v populaci.
Madisonova perspektiva zdůrazňuje, že veřejný dluh se může stát zdrojem divize a zpochybnit stabilitu reprezentativní vlády. Jeho opatrnost proti hromadění dluhu odráží širší obavy týkající se fiskální odpovědnosti a jejích důsledků pro demokracii. Ellis ilustruje, jak tyto základní myšlenky formovaly diskuse mezi zakládajícími otci a nadále rezonovaly v současných debatách o vládním financování a odpovědnosti.