Objednávky spočívající na netopýrech byly obvykle jen minimum 100-sdílení potřebné pro to, aby byla objednávka na přední straně jakékoli cenové fronty, protože jejich jediným účelem bylo škádlit informace z investorů. Společnosti HFT zveřejnily tyto drobné objednávky na netopýry, aby kupovaly nebo prodali 100 akcií v podstatě každé akcie obchodované na americkém trhu, protože skutečně chtěli koupit a prodat akcie, ale protože chtěli zjistit, co investoři chtěli koupit a prodat, než to udělali. Netopýři, překvapivě, byli vytvořeni vysokofrekvenčními obchodníky.
(The orders resting on BATS were typically just the 100-share minimum required for an order to be at the front of any price queue, as their only purpose was to tease information out of investors. The HFT firms posted these tiny orders on BATS-orders to buy or sell 100 shares of basically every stock traded in the U.S. market-not because they actually wanted to buy and sell the stocks but because they wanted to find out what investors wanted to buy and sell before they did it. BATS, unsurprisingly, had been created by high-frequency traders.)
Vysokofrekvenční firmy obchodování (HFT) využívaly minimální objednávky na burze netopýrů, obvykle nejmenší velikost 100 akcií. Tyto příkazy nebyly zaměřeny na skutečné obchodování; Spíše sloužili jako strategický nástroj k extrahování informací od nic netušících investorů o preferencích a záměrech trhu. Zadáním těchto zanedbatelných objednávek by mohly firmy HFT získat informace o nákupu a prodeji trendů, aniž by skutečně spáchaly kapitál skutečným transakcím.
netopýři, trh těchto činností, byl založen samotnými firmami HFT, což odráží jejich světový zájem o udržení kontroly nad dynamikou trhu. Použití takové taktiky ilustruje, jak lze obchodní prostředí manipulovat sofistikovanými hráči, kteří upřednostňují získávání informací před tradičním nákupem a prodejem. Tato praxe má významné důsledky pro integritu tržních aktivit a zkušenosti běžných investorů.
