Quanto menos transparente o mercado e mais complicados os valores mobiliários, mais dinheiro as mesas de negociação das empresas de Big Wall Street podem ganhar com a discussão. O argumento constante sobre o valor das ações de uma grande empresa de capital aberto tem muito pouco valor, pois o comprador e o vendedor podem ver o preço justo das ações no ticker, e a comissão do corretor foi reduzida pela competição. O argumento sobre o valor dos swaps de inadimplência de crédito nos títulos hipotecários subprime-uma segurança complexa cujo valor foi derivado da de outra segurança complexa, pode ser uma mina de ouro.

(The less transparent the market and the more complicated the securities, the more money the trading desks at big Wall Street firms can make from the argument. The constant argument over the value of the shares of some major publicly traded company has very little value, as both buyer and seller can see the fair price of the stock on the ticker, and the broker's commission has been driven down by competition. The argument over the value of credit default swaps on subprime mortgage bonds-a complex security whose value was derived from that of another complex security-could be a gold mine.)

por Michael Lewis
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A complexidade e a opacidade dos mercados financeiros podem aumentar significativamente a lucratividade das mesas de negociação nas principais empresas de Wall Street. Nas transações diretas, como as que envolvem ações de empresas de capital aberto, compradores e vendedores normalmente têm acesso fácil a informações de preços em tempo real, levando a comissões reduzidas de corretoras devido à maior concorrência. Essa transparência minimiza o lucro potencial que os comerciantes podem obter.

Por outro lado, ao lidar com produtos financeiros complexos, como swaps de inadimplência de crédito em títulos de hipoteca subprime, a situação muda drasticamente. Esses valores mobiliários complexos derivam seu valor de outros instrumentos complicados, criando oportunidades para os comerciantes aproveitarem a incerteza e as diferenças na avaliação para obter lucros substanciais. Esse ambiente não é apenas mais lucrativo, mas também destaca os riscos e desafios inerentes a esses segmentos de mercado opacos.

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janeiro 26, 2025

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