बाजार ने एक साधारण सबक सीखा होगा: उन लोगों को ऋण न दें जो उन्हें चुका नहीं सकते। इसके बजाय इसने एक जटिल सीखा: आप इन ऋणों को बनाते रह सकते हैं, बस उन्हें अपनी पुस्तकों पर न रखें। ऋण बनाएं, फिर उन्हें बिग वॉल स्ट्रीट निवेश बैंकों के निश्चित आय विभागों को बेच दें, जो बदले में उन्हें बॉन्ड में पैकेज करेंगे और उन्हें निवेशकों को बेच देंगे।
(The market might have learned a simple lesson: Don't make loans to people who can't repay them. Instead it learned a complicated one: You can keep on making these loans, just don't keep them on your books. Make the loans, then sell them off to the fixed income departments of big Wall Street investment banks, which will in turn package them into bonds and sell them to investors.)
अपनी पुस्तक "द बिग शॉर्ट" में, माइकल लुईस ने वित्तीय संकट से सीखे गए पाठों पर चर्चा की, विशेष रूप से उधार प्रथाओं के बारे में। वह एक मौलिक टेकअवे को उजागर करता है जिसे स्पष्ट होना चाहिए था: उन व्यक्तियों को ऋण देने से बचें, जिनके पास उन्हें चुकाने के साधन की कमी है। हालांकि, बाजार की वास्तविकताओं ने एक अधिक जटिल रणनीति का खुलासा किया। वित्तीय संस्थानों ने जोखिम भरे उधारकर्ताओं के लिए ऋण का विस्तार जारी रखने का विकल्प चुना, लेकिन इन ऋणों को पकड़ने के बजाय, उन्होंने उन्हें बेच दिया।
इस दृष्टिकोण में प्रमुख वॉल स्ट्रीट बैंकों के निश्चित आय डिवीजनों के लिए ऋण को उतारना शामिल था। ये बैंक तब बॉन्ड उत्पादों में ऋण को बंडल करेंगे जो निवेशकों को विपणन करते थे। इस पद्धति ने उधारदाताओं को जोखिम को कहीं और स्थानांतरित करके खराब ऋणों के नतीजों को दूर करने की अनुमति दी, अंततः युग की वित्तीय उथल -पुथल में योगदान दिया। लुईस की परीक्षा का खुलासा करता है कि कैसे जोखिम और लाभ की एक गुमराह समझ ने उधार परिदृश्य को अनुमति दी।