მან ისაუბრა, რომელშიც იგი ამტკიცებდა, რომ მათი რისკის გაზომვის გზა მთლიანად იდიოტური იყო. მათ შეაფასეს რისკი არასტაბილურობით: რამდენი საფონდო ან ობლიგაცია მოხდა, რომ ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში გადახტა. რეალური რისკი არ იყო ცვალებადობა; რეალური რისკი იყო სულელური ინვესტიციის გადაწყვეტილებები.
(He gave a talk in which he argued that the way they measured risk was completely idiotic. They measured risk by volatility: how much a stock or bond happened to have jumped around in the past few years. Real risk was not volatility; real risk was stupid investment decisions.)
სპიკერმა გააკრიტიკა ფინანსურ ბაზრებზე რისკის შეფასების ჩვეულებრივი მეთოდი, რომელიც ხშირად ეყრდნობა აქციების ან ობლიგაციების ცვალებადობას. მან ეს მიდგომა ფუნდამენტურად ხარვეზად აღწერა, ეტიკეტირება მას "მთლიანად იდიოტურად". მხოლოდ წარსული ფასების რყევებზე ფოკუსირებით, იგი გადაჰყურებს იმ ფაქტორებს, რომლებიც ხელს უწყობენ ნამდვილ რისკს.
მან თქვა, რომ ჭეშმარიტი რისკი წარმოიქმნება ცუდი ინვესტიციის არჩევანისგან, ვიდრე ბაზრის ცვალებადობა. ეს შეხედულებისამებრ მიგვითითებს რისკის უფრო ნიუანსირებული გაგების საჭიროება, რომელიც განიხილავს გადაწყვეტილების მიღების პროცესებსა და ქცევებს, ვიდრე მხოლოდ ისტორიული ბაზრის მოძრაობებს.
