Os pedidos que repousam sobre os morcegos eram tipicamente apenas o mínimo de 100 compartilhamentos necessários para que um pedido estivesse na frente de qualquer fila de preços, pois seu único objetivo era provocar informações dos investidores. As empresas da HFT postaram esses pequenos pedidos em morcegos para comprar ou vender 100 ações de basicamente todas as ações negociadas no mercado dos EUA-não porque realmente queriam comprar e vender as ações, mas porque queriam descobrir o que os investidores queriam comprar e vender antes de fazê-lo. Os morcegos, sem surpresa, foram criados por comerciantes de alta frequência.
(The orders resting on BATS were typically just the 100-share minimum required for an order to be at the front of any price queue, as their only purpose was to tease information out of investors. The HFT firms posted these tiny orders on BATS-orders to buy or sell 100 shares of basically every stock traded in the U.S. market-not because they actually wanted to buy and sell the stocks but because they wanted to find out what investors wanted to buy and sell before they did it. BATS, unsurprisingly, had been created by high-frequency traders.)
As empresas de negociação de alta frequência (HFT) utilizaram pedidos mínimos na troca de morcegos, normalmente o menor tamanho de 100 ações. Essas ordens não visavam negociações genuínas; Em vez disso, eles serviram como uma ferramenta estratégica para extrair informações de investidores inocentes sobre preferências e intenções de mercado. Ao fazer essas ordens insignificantes, as empresas da HFT podem obter informações sobre a compra e a venda de tendências sem realmente...
