Isso foi mais uma conseqüência de transformar as parcerias de Wall Street em empresas públicas: transformou -as em objetos de especulação. Não era mais a relevância social e econômica de um banco que o tornou grande demais para fracassar, mas o número de apostas laterais que haviam sido feitas sobre ele.
(This was yet another consequence of turning Wall Street partnerships into public corporations: It turned them into objects of speculation. It was no longer the social and economic relevance of a bank that rendered it too big to fail, but the number of side bets that had been made upon it.)
A mudança das parcerias de Wall Street para as empresas públicas mudou significativamente o cenário financeiro. Essas empresas se tornaram sujeitos de especulação, em vez de serem valorizados por seu impacto social e econômico inerente. Como resultado, seu valor foi cada vez mais determinado por apostas externas e percepções de mercado, em vez de sua estabilidade fundamental real.
Essa transformação significava que o conceito de "grande para falhar" evoluiu; Agora foi baseado em quantas negociações especulativas foram feitas contra um banco, e não em suas operações bancárias principais ou sua importância para a economia. Esse foco na especulação contribuiu para a instabilidade no sistema financeiro e ressaltou os riscos associados a instituições financeiras se tornarem entidades públicas.
