Han holdt en foredrag der han hevdet at måten de målte risiko var helt idiotisk. De målte risiko ved volatilitet: hvor mye en aksje eller obligasjon skjedde med å ha hoppet rundt de siste årene. Reell risiko var ikke volatilitet; Reell risiko var dumme investeringsbeslutninger.
(He gave a talk in which he argued that the way they measured risk was completely idiotic. They measured risk by volatility: how much a stock or bond happened to have jumped around in the past few years. Real risk was not volatility; real risk was stupid investment decisions.)
Taleren kritiserte den konvensjonelle metoden for å vurdere risiko i finansmarkedene, som ofte er avhengig av volatiliteten til aksjer eller obligasjoner. Han beskrev denne tilnærmingen som grunnleggende feil, og merket den "helt idiotisk." Ved å fokusere utelukkende på tidligere prissvingninger, har den utsikt over de underliggende faktorene som bidrar til ekte risiko.
Han antok at ekte risiko oppstår fra dårlige investeringsvalg i stedet for markedsvolatilitet. Denne innsikten antyder et behov for en mer nyansert forståelse av risiko som vurderer beslutningsprosesser og atferd i stedet for bare historiske markedsbevegelser.