Bởi vì những người cho vay đã bán nhiều mặc dù không phải là tất cả các khoản vay mà họ đã thực hiện cho các nhà đầu tư khác, dưới dạng trái phiếu thế chấp, ngành công nghiệp này cũng gặp nguy hiểm về đạo đức. Đó là một doanh nghiệp nhanh chóng, Jacobs nói. Bất kỳ doanh nghiệp nào bạn có thể bán một sản phẩm và kiếm tiền mà không phải lo lắng về việc sản phẩm hoạt động sẽ thu hút những người nhếch nhác như thế nào.
(Because the lenders sold many-though not all-of the loans they made to other investors, in the form of mortgage bonds, the industry was also fraught with moral hazard. It was a fast-buck business, says Jacobs. Any business where you can sell a product and make money without having to worry how the product performs is going to attract sleazy people.)
Ngành công nghiệp thế chấp phải đối mặt với nguy cơ đạo đức đáng kể do thực tiễn của những người cho vay bán các khoản vay của họ cho các nhà đầu tư dưới dạng trái phiếu thế chấp. Thiết lập này cho phép người cho vay có lợi nhuận mà không phải xem xét hiệu suất dài hạn của các khoản vay mà họ có nguồn gốc. Theo Jacobs, môi trường này đã khuyến khích hành vi phi đạo đức, khi trọng tâm chuyển sang lợi nhuận nhanh thay vì thực hành cho vay có trách nhiệm.
Tình huống đã tạo ra một nơi sinh sản cho những người vô đạo đức, vì nó khuyến khích bán các sản phẩm rủi ro có thể dẫn đến thảm họa tài chính mà không có trách nhiệm cá nhân. Trong một hệ thống như vậy, sự thiếu quan tâm về chất lượng và tính bền vững của các khoản vay đã dẫn đến các vấn đề rộng rãi trong thị trường thế chấp, cuối cùng góp phần vào cuộc khủng hoảng tài chính.