Ce fut encore une autre conséquence de transformer les partenariats de Wall Street en sociétés publiques: cela les a transformés en objets de spéculation. Ce n'était plus la pertinence sociale et économique d'une banque qui l'a rendu trop gros pour échouer, mais le nombre de paris secondaires qui lui avaient été faits.
(This was yet another consequence of turning Wall Street partnerships into public corporations: It turned them into objects of speculation. It was no longer the social and economic relevance of a bank that rendered it too big to fail, but the number of side bets that had been made upon it.)
Le passage des partenariats de Wall Street aux sociétés publiques a considérablement modifié le paysage financier. Ces sociétés sont devenues des sujets de spéculation plutôt que d'être valorisés pour leur impact social et économique inhérent. En conséquence, leur valeur a été de plus en plus déterminée par les paris externes et les perceptions du marché plutôt que par leur stabilité fondamentale réelle.
Cette transformation signifiait que le concept de "trop grand pour échouer" a évolué; Il était désormais basé sur le nombre de transactions spéculatives contre une banque, plutôt que sur ses principales opérations bancaires ou son importance pour l'économie. Cette concentration sur la spéculation a contribué à l'instabilité du système financier et a souligné les risques associés aux institutions financières devenant des entités publiques.
