Markedet kan ha lært en enkel leksjon: ikke gi lån til personer som ikke kan betale dem. I stedet lærte det en komplisert en: Du kan fortsette å lage disse lånene, bare ikke holde dem på bøkene dine. Lag lånene, og selg dem deretter til de renteavdelingene i Big Wall Street Investment Banks, som igjen vil pakke dem til obligasjoner og selge dem til investorer.
(The market might have learned a simple lesson: Don't make loans to people who can't repay them. Instead it learned a complicated one: You can keep on making these loans, just don't keep them on your books. Make the loans, then sell them off to the fixed income departments of big Wall Street investment banks, which will in turn package them into bonds and sell them to investors.)
I sin bok "The Big Short", diskuterer Michael Lewis leksjonene fra finanskrisen, spesielt når det gjelder utlånspraksis. Han fremhever en grunnleggende takeaway som burde vært tydelig: unngå å gi lån til enkeltpersoner som mangler midler til å betale tilbake dem. Imidlertid avslørte realitetene i markedet en mer kompleks strategi. Finansinstitusjoner valgte å fortsette å utvide lån til risikable låntakere, men heller enn å holde på disse gjeldene, solgte de dem av.
...