Det första symptomet på problemet dök upp när Madison studerade Hamiltons förslag till finansiering av den inhemska skulden. Å ena sidan såg Hamiltons rekommendation enkelt ut: alla medborgare som ägde statliga värdepapper bör ersättas vid par-det vill säga, det fulla värdet av regeringens ursprungliga löfte. Men många ursprungliga innehavare av värdepapperna, främst veteraner från den amerikanska revolutionen som hade fått dem som lön för sin tjänst i kriget, hade sedan sålt dem till en bråkdel av deras ursprungliga värde till spekulanter. Dessutom producerade utgivningen av Hamiltons plan ...

---

(The first symptom of the trouble appeared when Madison studied Hamilton's proposal for the funding of the domestic debt. On the one hand, Hamilton's recommendation looked straightforward: All citizens who owned government securities should be reimbursed at par-that is, the full value of the government's original promise. But many original holders of the securities, mainly veterans of the American Revolution who had received them as pay for their service in the war, had then sold them at a fraction of their original value to speculators. What's more, the release of Hamilton's plan produced...)