Rynek mógł nauczyć się prostej lekcji: nie udzielaj pożyczek osobom, które nie mogą ich spłacić. Zamiast tego nauczył się skomplikowanego: możesz nadal udzielać tych pożyczek, po prostu nie trzymaj ich w swoich książkach. Udawaj pożyczki, a następnie sprzedaj je działom o stałym dochodzie Big Wall Street Banks Investment Banks, co z kolei zapakuje je w obligacje i sprzedaje inwestorom.
(The market might have learned a simple lesson: Don't make loans to people who can't repay them. Instead it learned a complicated one: You can keep on making these loans, just don't keep them on your books. Make the loans, then sell them off to the fixed income departments of big Wall Street investment banks, which will in turn package them into bonds and sell them to investors.)
W swojej książce „The Big Short” Michael Lewis omawia wnioski wyciągnięte z kryzysu finansowego, szczególnie dotyczące praktyk kredytowych. Podkreśla fundamentalne wynos, które powinny być jasne: unikaj udzielania pożyczek osobom, które nie mają środków do ich spłaty. Jednak rzeczywistość rynku ujawniła bardziej złożoną strategię. Instytucje finansowe zdecydowały się nadal rozszerzać pożyczki na ryzykowne kredytobiorcy, ale zamiast trzymać tych długów, sprzedali je.
Takie podejście obejmowało rozładowanie pożyczek na podziały o stałym dochodzie głównych banków na Wall Street. Banki te łączą pożyczki na produkty obligacyjne, które były sprzedawane inwestorom. Ta metoda pozwoliła pożyczkodawcom uniknąć reperkusji złych pożyczek poprzez zmianę ryzyka gdzie indziej, ostatecznie przyczyniając się do finansowego zamieszania w epoki. Egzamin Lewisa ujawnia, w jaki sposób błędne zrozumienie ryzyka i zysku przenikało krajobraz pożyczkowy.