La structure de Legg Mason est mal comprise par le marché. Legg Mason a un modèle d'affiliation. Ils possèdent 100 % de leurs sociétés affiliées, qui sont des gestionnaires de placements tels que Permal, Western Asset Management et Royce.
(Legg Mason's structure is misunderstood by the market. Legg Mason has an affiliate model. They own 100% of their affiliates, which are investment managers such as Permal, Western Asset Management, and Royce.)
Cette citation met en évidence un défi courant dans le secteur de la gestion d’investissement : la mauvaise interprétation par le marché de la structure organisationnelle d’une entreprise. Legg Mason utilise un modèle d'affiliation, dans lequel ses filiales ou sociétés affiliées opèrent comme des entités indépendantes mais sont entièrement détenues par la société mère. Une telle structure peut souvent être mal comprise par les investisseurs et les analystes, conduisant à une évaluation erronée ou à une sous-évaluation. Lorsqu’une société mère possède entièrement ses filiales, elle peut ressembler à un conglomérat composé de plusieurs unités autonomes, chacune spécialisée dans différentes approches ou marchés d’investissement. Cette configuration permet une flexibilité opérationnelle, une spécialisation et une diversification des risques, car chaque filiale peut poursuivre ses stratégies d'investissement uniques sans interférence des autres membres du groupe d'entreprises.
