Zamówienia spoczywające na nietoperzach były zazwyczaj tylko minimum 100 akcji wymagane, aby zamówienie było z przodu jakiejkolwiek kolejki cenowej, ponieważ ich jedynym celem było drażnienie informacji inwestorom. Firmy HFT opublikowały te niewielkie zamówienia w ramach nietoperzy, aby kupować lub sprzedawać 100 akcji zasadniczo na każdym obrocie akcji na rynku amerykańskim, ponieważ faktycznie chcieli kupować i sprzedawać akcje, ale ponieważ chcieli dowiedzieć się, co inwestorzy chcą kupić i sprzedać, zanim to zrobili. Nietoperze, co nie dziwi, zostały stworzone przez handlowców o wysokiej częstotliwości.
(The orders resting on BATS were typically just the 100-share minimum required for an order to be at the front of any price queue, as their only purpose was to tease information out of investors. The HFT firms posted these tiny orders on BATS-orders to buy or sell 100 shares of basically every stock traded in the U.S. market-not because they actually wanted to buy and sell the stocks but because they wanted to find out what investors wanted to buy and sell before they did it. BATS, unsurprisingly, had been created by high-frequency traders.)
Firmy handlowe o wysokiej częstotliwości (HFT) wykorzystywały minimalne zamówienia na giełdzie nietoperzy, zazwyczaj najmniejszej wielkości 100 akcji. Zamówienia te nie były skierowane do prawdziwego handlu; Służyli raczej jako strategiczne narzędzie do wydobywania informacji od niczego niepodejrzewających inwestorów na temat preferencji i intencji rynkowych. Zgłaszając te nieistotne zamówienia, firmy HFT mogą uzyskać wgląd w kupowanie i sprzedaż trendów bez faktycznego popełnienia kapitału na rzeczywiste transakcje.
Nietoperze, rynek tych działań, został ustanowiony przez same firmy HFT, odzwierciedlając ich zainteresowanie utrzymaniem kontroli nad dynamiką rynku. Zastosowanie takich taktyk ilustruje, w jaki sposób krajobraz handlowy może być manipulowany przez wyrafinowanych graczy, którzy priorytetują pozyskiwanie informacji nad tradycyjnym kupowaniem i sprzedażą. Ta praktyka ma znaczące implikacje dla integralności działań rynkowych i doświadczeń zwykłych inwestorów.